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「在家兼職」中國百強企業分析:金融最賺錢 房地產行業最會賺錢

導讀:我國當前的市場經濟是一個以資本為導向的市場經濟,沒有實體產業的支撐,沒有高新技術領域的領航發展,金融領域也將失去支撐其發展的服務對象。

從近日財富網公布的中國企業500強名單查證,百強企業的資產合計204.65萬億元。我國2018年GDP為90.03萬億元,百強企業資產約等于我國一年創造財富的2.3倍。

根據有關部門公布的數據,2018年稅務部門稅收收入(已扣減出口退稅)為13.80萬億元。百強中的21戶金融企業,資產合計168.36萬億元,遠大于我國一年的稅收收入,是全國稅收收入的10倍還多。

從戶均資產規模看,實力較強,資產超過1萬億元的行業包括:金融8.02萬億元、房地產1.10萬億元。從個體實際數據看,資產大于全國稅收收入的企業是,中國工商銀行(5.680, 0.02, 0.35%)資產為27.70萬億元、中國建設銀行(7.390, 0.10, 1.37%)為23.22萬億元、中國農業銀行(3.590, 0.00, 0.00%)為22.61萬億元、中國銀行(3.700, 0.01, 0.27%)為21.27萬億元。

其實這些資產并非全部歸企業所有,是企業在經營過程中通過系列運作臨時占用的資產。由此,就產生了資產運作的概念,即企業通過靈活運籌自有資產,以吸取更多外界資產并借此獲取更大經濟利益的能力。反映企業資產運作能力最簡單常用的3個指標是權益乘數、凈資產收入率、凈資產利潤率。

「在家兼職」中國百強企業分析:金融最賺錢 房地產行業最會賺錢

企業資產運作能力的三大指標

權益乘數(EquityMultiplierEM)是企業資產總額與企業凈資產的比值,反映了企業財務杠桿的大小,說明企業自有資產吸取外界資產的能力。百強企業整體的權益乘數8.75,即企業自有資產1元的凈值可以帶動8.75元資產為企業生產經營運作。權益乘數較高的行業有:金融12.83、房地產10.01、基建和建筑6.11、計算機及相關產品6.02。

從具體企業看,權益乘數相對較高企業是:中國郵政儲蓄銀行20.06、綠地控股(7.300, 0.00, 0.00%)集團14.79、興業銀行(18.770, 0.26, 1.40%)股份有限公司14.40、中國民生銀行(6.020, 0.04, 0.67%)14.27、中國恒大集團14.14。這幾家企業無疑就是百強企業中財務杠桿最強的。

凈資產收入率,是反映自有資產運作效果的最直接指標,其計算關系是企業營業收入與企業凈資產的比率。

百強企業給出的數據顯示,百強企業整體的凈資產收入率為133.74%,即企業投入自有資產1元凈值可以帶來1.34元的收入。在這一比率的基礎上,如果再扣除上述財務杠桿的資金成本,很難說還有多少盈利。所以,在解讀百強企業信息中,不能只看到營業收入規模的絕對強,還要看凈資產收入率誰更強。

分行業看,企業凈資產收入率相對較高的行業是:批發零售622.66%,醫藥、生物制品、醫療保健570.57%,專業連鎖銷售495.72%,基建和建筑392.58%,計算機及相關產品318.17%。這些行業就是利用資產高速周轉頻率,以很少的自有資金帶來了成倍的收入。

最后要看企業凈資產回報率,即凈資產利潤率,其計算關系是以企業凈資產去除企業利潤總額。測算結果反映,百強企業整體的凈資產利潤率平均值為11.84%,跑贏了社會活期存貸款平均利率的好幾倍。

而百強企業中大于這一平均值的行業,分別是電器22.46%、房地產21.97%、互聯網服務18.31%、建材17.08%、汽車及零配件13.93%、專業連鎖銷售12.48%、金融和綜合貿易,并列為11.92%。

資產運作中的風險

權益乘數,作為財務杠桿,一方面反映企業資產的運作能力,但另一方面權益乘數過大也意味著企業風險。一旦企業資金鏈條斷了,企業破產,權益乘數越高,債權人的損失也就越大,因為根據有限責任公司的運作規則,破產清算只以公司凈資產為限。所以,當權益倍數大于2時,破產企業對債務多出的部分是無法賠償的。

那為什么企業權益乘數依然很高,經常會有大于2的情況呢?前提一定要有好的現金流和盈利能力的支撐。所以,判斷企業的風險,不僅看權益乘數單一指標,同時應觀察企業的盈利能力和償債能力。盈利能力和償債能力較好,與企業負債相匹配,則可以有效地抵御債務風險。如果用企業債務去除利潤,以債務利潤率來反映債務和風險的關系,即這一比率的數值越高,風險越小,抵御風險的能力越強。

單從資產運作的角度,分行業看,抵御風險能力較強的行業有:互聯網服務15.78%、通信和通信設備11.64%、建材10.39%、電器10.07%、煤炭9.61%。

結合企業權益乘數、凈資產收入率和凈資產利潤率三項指標,綜合評價企業的資產運作能力,前5名依次為房地產,綜合貿易,基建和建筑,專業連鎖銷售,醫藥、生物制品和醫療保健。

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